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L'or recyclé, un levier sous-estimé de souveraineté et de durabilité

Chronique d'Yann Bouillonnec 13 avril 2026

Dans un contexte marqué par les tensions géopolitiques, la volatilité des marchés des matières premières et l’urgence climatique, la question de l’approvisionnement en ressources stratégiques devient centrale. L’or, valeur refuge et composant de nombreux secteurs industriels et technologiques, n’échappe pas à cette réalité.

Pourtant, un levier reste largement sous-estimé : l’or recyclé. C’est une erreur stratégique à l’heure où la souveraineté économique est une priorité. Recyclable à l’infini sans perte de qualité, ce métal précieux permet de concilier sécurité d’approvisionnement, souveraineté économique et transition écologique.

Au-delà de son image associée à la joaillerie ou à l’investissement, l’or recyclé s’inscrit dans une logique d’économie circulaire et de valorisation des ressources déjà présentes dans l’économie.

L’or : une ressource stratégique sous tension

L’or ne se limite pas à une valeur patrimoniale : c’est un matériau essentiel pour des secteurs aussi variés que l’électronique, l’aéronautique, la médecine ou les technologies de pointe. Selon le Conseil Mondial de l’Or, en 2024, la demande d’or technologique a atteint 326 tonnes, soit 7 % de plus que l’année précédente.

Portée par les banques centrales, les investisseurs et les industries technologiques, l’once d’or a vu sa valorisation augmenter de 65% en 2025.

Dans le même temps, l’extraction aurifère reste concentrée dans un nombre limité de régions du monde, exposant les chaînes d’approvisionnement à des risques géopolitiques et économiques croissants.

Nous continuons donc à dépendre de ressources lointaines, coûteuses et incertaines… alors même qu’une partie significative de l’or est déjà disponible.

L’or recyclé : une mine déjà à notre portée

Contrairement à la plupart des matières premières, l’or peut être recyclé indéfiniment sans perdre ni sa pureté ni ses propriétés.

Bijoux oubliés, lingots inutilisés, composants électroniques ou déchets industriels constituent un véritable gisement : une “mine urbaine”, déjà présente dans nos économies.

Selon l’intégrateur d’écologie industrielle ADIMAS, près d’un quart de l’offre mondiale d’or provient aujourd’hui du recyclage. Le processus est maîtrisé : collecte, tri, analyse de la pureté, fusion puis raffinage permettent d’obtenir de l’or 24 carats prêt à être réutilisé dans la joaillerie, l’industrie ou l’investissement.

Autrement dit, une partie de la réponse à la tension sur les ressources ne se trouve pas sous terre, mais déjà dans nos tiroirs. L’or recyclé permet ainsi de transformer un stock dormant en ressource stratégique.

Un levier concret pour la transition écologique

L’extraction aurifère figure parmi les activités les plus impactantes sur le plan environnemental : déforestation, forte consommation d’eau, et utilisation de produits chimiques comme le cyanure ou le mercure... Selon l’association en faveur de la sobriété énergétique Negawatt, la production d’une seule tonne d’or par extraction minière génère l’émission de 18 000 tonnes de CO2, ce qui correspond à l’empreinte carbone moyenne de 2 000 Français pendant un an.

À l’inverse, le recyclage permet de réduire drastiquement ces impacts, en limitant le recours à l’extraction primaire et en diminuant l’empreinte carbone globale.

Dans un contexte où les entreprises renforcent leurs engagements ESG, l’or recyclé s’inscrit pleinement dans la logique d’économie circulaire : chaque gramme d’or recyclé est un gramme d’or qui n’a pas besoin d’être extrait.

Un enjeu croissant de souveraineté économique

La dépendance aux importations de matières premières constitue une fragilité structurelle pour de nombreuses économies. Développer les filières de recyclage de l’or permet donc de relocaliser une partie de l’approvisionnement et de transformer des ressources dormantes en valeur économique.

L’or recyclé devient ainsi un levier stratégique qui permet de réduire la dépendance extérieure, créer de la richesse localement, et sécuriser les chaînes d’approvisionnement. En structurant ces circuits de valorisation, les pays peuvent renforcer leur autonomie stratégique tout en créant de la valeur sur leur territoire.

À l’heure où la souveraineté économique et la transition écologique s’imposent comme deux priorités majeures, l’or recyclé apparaît comme une solution stratégique encore largement sous-exploitée.

Parce qu’il est recyclable à l’infini et conserve toutes ses propriétés, l’or permet de concilier sécurité d’approvisionnement, responsabilité environnementale et performance économique.

Dans un contexte où les ressources naturelles se raréfient et les chaînes d’approvisionnement se fragilisent, la question n’est peut-être plus de savoir où chercher l’or, mais comment mieux utiliser celui que nous avons déjà.

23 mars (Reuters)
Le cours de l'or recule de plus de 7% lundi, atteignant son plus bas niveau de 2026, l'escalade du conflit au Moyen-Orient ayant ravivé les craintes inflationnistes et renforcé les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt à l'échelle mondiale.

Le métal jaune ressort à 4.180,19 dollars l'once à 07h37 GMT, son plus bas niveau depuis le 11 décembre, prolongeant ainsi ses pertes pour la neuvième séance consécutive.

Or : la RDC se dote d'une unité de raffinage à Kalemie

Agence Ecofin 13 mars 2026

L’or constitue une ressource minière majeure pour la République démocratique du Congo. Afin d’en tirer davantage profit, les autorités s’allient à un partenaire stratégique pour développer un projet structurant.

La République démocratique du Congo (RDC) a officiellement lancé, le mercredi 11 mars, sa première raffinerie pilote d’or à Kalemie, dans la province du Tanganyika. Dans une communication publiée le même jour, le ministère des Mines indique que l’unité, dénommée DRC Gold Refinery, est issue d’un partenariat entre l’entreprise publique DRC Gold Trading et Lunga Mining, une société active dans l’exploration et le développement de gisements aurifères dans les provinces du Maniema et du Tanganyika, selon les registres du Cadastre minier (CAMI).

Selon le ministère, cette raffinerie dispose d’une capacité de production estimée entre 500 et 600 kilogrammes d’or par mois. L’installation est présentée comme couvrant l’ensemble de la chaîne de valeur, depuis l’achat de l’or jusqu’à son raffinage et à la production de lingots. Le ministre des Mines, Louis Watum Kabamba, a également affirmé que l’unité doit permettre à la RDC d’exporter de l’or raffiné avec une pureté de 99,9 %. Ces éléments doivent toutefois être lus comme des données avancées dans la communication officielle autour du projet.

Cette initiative s’inscrit dans la stratégie de formalisation du commerce de l’or artisanal portée par DRC Gold Trading. Pour les autorités, l’enjeu est de réduire les pertes liées à la fraude et à la contrebande, tout en augmentant la valeur captée localement. Pour 2026, DRC Gold Trading ambitionne d’exporter entre 15 et 18 tonnes d’or artisanal, dans un contexte où l’État cherche à rapatrier plus de devises et à mieux tracer l’or issu de l’exploitation artisanale.

Le lancement de Kalemie ne constitue toutefois pas la première tentative de raffinage d’or en RDC. En juillet 2023, la société Congo Gold Raffinerie, basée à Bukavu, avait vu son agrément retiré par le ministère des Mines avant son lancement. La décision officielle évoquait le non-respect des obligations sociales, notamment celles relatives au cahier des charges en matière de responsabilités sociétales. À l’époque, Congo Gold Raffinerie prévoyait de raffiner environ 100 kilogrammes d’or par jour dans son usine de Bukavu.

Après un record en 2025, le Ghana veut produire davantage d’or en 2026

Agence Ecofin 13 fev 2026

Notamment porté par des réformes dans le segment de l’exploitation artisanale et à petite échelle (ASM), le secteur aurifère ghanéen a encore connu un nouvel exercice positif en 2025. Les recettes d’exportation de la filière ont même doublé, atteignant 20,9 milliards USD.

Selon des données provisoires de la Chambre des Mines citée par Reuters le jeudi 12 février, la production totale d’or du Ghana a atteint un niveau record de 6 millions d’onces en 2025, soit une hausse de 25 % par rapport aux 4,8 millions d’onces de 2024. Pour 2026, le pays entend d’ores et déjà améliorer cette performance, avec un objectif national de 6,5 millions d’onces annoncées.

Dans le détail, la production record déclarée a été, apprend-on, principalement portée par la croissance du rendement du segment artisanal et à petite échelle (ASM), lequel a fait l’objet de profondes réformes au cours de l’exercice. La contribution de cette filière s’est en effet établie à 3,1 millions d’onces (contre 1,9 million d’onces en 2024), tandis que celle des mines industrielles est restée relativement stable, à 2,9 millions d’onces.

Peu d’éléments ont pour l’heure été avancés pour étayer les prévisions de 2026. Toutefois, plusieurs nouveaux projets sont en cours dans le secteur aurifère ghanéen, dont Ahafo North, développé par l’américain Newmont. Entrée en production en septembre 2025, cette mine, dotée d’une capacité annuelle de 275 000 onces, devrait enregistrer en 2026 sa première année complète d’exploitation.

Parallèlement, des sociétés comme Perseus Mining (Edikan) et Asante Gold (Bibiani et Chirano) s’emploient à améliorer les performances de leurs opérations. Le segment de l’exploitation artisanale (ASM) reste également dynamique, le GoldBod, régulateur de la filière, cherchant à consolider les avancées enregistrées en 2025. Toutefois, selon Kenneth Ashigbey, PDG de la Chambre des Mines du Ghana, les réformes fiscales prévues par l’État en 2026 pourraient déjà peser sur la production industrielle.

Dans l’optique de profiter davantage de la hausse prolongée des prix de l’or, Accra prévoit en effet d’instaurer un nouveau barème de redevances pouvant atteindre 12 %, contre une fourchette actuelle de 3 à 5 %. La mesure susceptible d’entrer en vigueur dès ce mois pourrait, selon le dirigeant, affecter la rentabilité et le développement des nouveaux projets.

« Notre production est restée quasiment stable en 2025, mais l’année 2026 est préoccupante. La hausse des redevances impactera immédiatement les nouveaux projets, ceux qui sont censés stimuler la production de l’année prochaine », a-t-il ainsi déclaré, selon des propos relayés par Reuters.

La Pologne possède plus d'or que la Banque centrale européenne et n'a pas l'intention de ralentir
La Pologne porte ses réserves d’or à 550 tonnes, dépasse la BCE et vise 700 tonnes, dans un contexte de tensions financières et d’achats massifs des banques centrales.

Par Trajce KOSTIK le : 29 janvier,

Une montée en puissance spectaculaire des réserves polonaises

La réserves d’or de la Pologne ont franchi un seuil stratégique. La Banque nationale de Pologne (NBP) détient désormais près de 550 tonnes de lingots, pour une valeur supérieure à 63 milliards d’euros. Ce volume place Varsovie devant la Banque centrale européenne, dont les stocks s’élèvent à environ 506,5 tonnes.

Sous l’impulsion de son président Adam Glapiński, l’institution polonaise a transformé la structure de ses avoirs en un temps record. En l’espace d’un an, la part de l’or est passée de 16,86 % à 28,22 % des réserves de change, un mouvement parmi les plus rapides observés au sein des banques centrales.

Les achats les plus significatifs ont été réalisés fin 2025, une période marquée par une forte volatilité des marchés financiers et une intensification des tensions géopolitiques.

L’or comme pilier de stabilité financière

Pour la NBP, l’or répond à plusieurs impératifs stratégiques. L’actif ne dépend ni des politiques monétaires étrangères ni du risque de défaut d’un émetteur souverain. Sa fonction de réserve de valeur joue un rôle central dans la protection du système financier polonais face aux chocs économiques.

Cette vision s’inscrit dans une logique de souveraineté monétaire renforcée, où la diversification des réserves limite l’exposition aux grandes devises internationales.

Cap sur 700 tonnes et un objectif de long terme

Les ambitions affichées dépassent largement le niveau actuel. Le conseil d’administration de la NBP prépare une trajectoire visant 700 tonnes d’or, pour une valeur globale estimée à près de 400 milliards de zlotys, soit environ 94 milliards d’euros.

Un tel volume placerait la Pologne parmi les détenteurs d’or les plus influents du continent européen, renforçant son poids dans l’architecture financière régionale.

Une dynamique mondiale portée par les banques centrales

Les données du World Gold Council confirment une tendance lourde. L’année 2025 a vu une accumulation continue d’or par la majorité des institutions monétaires. Près de 95 % des banques centrales interrogées anticipent une hausse des réserves mondiales au cours des douze prochains mois.

Selon Marta Bassani-Prusik, spécialiste des produits d’investissement à la Monnaie de Pologne, cette stratégie repose sur trois axes majeurs :

indépendance vis-à-vis des politiques monétaires étrangères

réduction de l’exposition au dollar et aux grandes devises

diversification des actifs de réserve

Certaines puissances, dont la Chine et la Russie, communiquent partiellement leurs volumes réels, alimentant l’hypothèse d’un futur système monétaire où l’or occuperait une place bien plus centrale.

Dépasser la BCE, un signal financier fort

Le fait que Varsovie détienne désormais plus d’or que la Banque centrale européenne dépasse le simple symbole. La BCE pilote la politique monétaire de la zone euro, tandis que la détention physique de l’or repose largement sur les banques nationales.

Avec 550 tonnes contre 506,5 tonnes pour Francfort, la Pologne s’impose comme un acteur clé de la sécurité financière européenne.

Des critiques pointent l’absence de rendement direct de l’or face aux obligations souveraines. La NBP privilégie une logique de protection patrimoniale plutôt que de revenu financier à court terme.

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GillesH38 a écrit : ↑

28 janv. 2026, 11:31

ça va tellement vite que t'as loupé les 5100

A cette vitesse là, c'est une bulle spéculative, ça va se dégonfler ...

energy_isere a écrit : ↑

29 janv. 2026, 09:19

Passage de l' or à 5500 $ l'once ce matin

Or: le groupe minier chinois Zijin rachète le canadien Allied Gold pour 3,4 milliards d'euros

Boursorama avec AFP •27/01/2026

Le groupe chinois Zijin Mining, l'un des plus grands producteurs mondiaux d'or et de cuivre, va racheter le canadien Allied Gold, propriétaire de mines aurifères en Afrique, pour l'équivalent de 3,4 milliards d'euros, ont-ils annoncé, à l'heure où s'envolent les cours des métaux précieux.

Une filiale de Zijin, Zijin Gold, s'est entendue avec Allied Gold pour en racheter toute les actions, pour un montant total de 5,5 milliards de dollars canadiens, selon le communiqué.

Cette transaction, suspendue au feu vert des régulateurs, intervient alors que les cours de l'or ne cessent de flamber, ayant franchi lundi pour la première fois les 5.000 dollars l'once... contre 2.000 dollars début 2024.

Cette acquisition arrive peu après l'entrée en fanfare de Zijing Gold à la Bourse de Hong Kong fin septembre, qui lui avait permis de lever presque 2,7 milliards d'euros.

Détenu à 100% par le conglomérat Zijin Mining, qui exploitait plus de 30 grands projets miniers dans 17 pays fin 2024, Zijing Gold compte se développer tous azimuts pour profiter du boom des métaux précieux.

Il avait assuré à l'automne que le fruit de sa cotation hongkongaise serait réinvesti dans l'acquisition d'une mine d'or au Kazakhstan, ainsi que dans la modernisation et la construction de mines ces cinq prochaines années.

Un appétit l'incitant à prendre le contrôle d'Allied Gold, qui compte des sites en production au Mali et en Côte d’Ivoire et développe un projet en Éthiopie.

"Allied Gold a réussi à constituer et développer un portefeuille d'actifs aurifères à grande échelle et longue durée de vie, présentant un potentiel d'expansion considérable", a insisté Hongfu Lin, président de Zijin Gold.

"Nous sommes impatients de travailler avec les parties prenantes en Éthiopie, au Mali et en Côte d'Ivoire afin de poursuivre le développement de ces exploitations", a-t-il indiqué, pointant "des actifs exceptionnels qui devraient assurer une production sur plusieurs décennies".

Le groupe Zijin dispose déjà de multiples projets en Afrique, notamment d'importants actifs de cuivre et de lithium en République démocratique du Congo et une mine d'or au Ghana.

L'offre chinoise représente une prime de 27% par rapport au cours moyen de l'action Allied (cotée à Toronto et New York) sur le mois écoulé. "La transaction offre une proposition d'acquisition en numéraire très attractive (...) concrétisant une valeur significative et certaine pour ses actionnaires", a salué Peter Marrone, PDG du groupe canadien.

A la suite de l'annonce, l'action Allied Gold a bondi lundi de 4%. Et mardi à Hong Kong, le titre de Zijin Gold flambait de 13% vers 02H20 GMT.

Le Canada a durci les règles concernant les acquisitions étrangères dans le secteur minier, mais plusieurs transactions chinoises impliquant des sociétés aurifères dont les actifs se trouvent hors du Canada ont été approuvées ces dernières années par les régulateurs.

« Au cas où Trump se réveillerait avec une nouvelle idée… » : l’or dépasse les 5 000 dollars pour la première fois
L’or profite de son statut de valeur refuge face aux incertitudes géopolitiques, commerciales et monétaires suscitées par la présidence de Donald Trump. Un autre facteur soutient le cours de l’or ces derniers mois : la dépréciation des devises et l’augmentation du niveau d’endettement des États, qui se traduisent par une soif d’actifs tangibles, attachés à une valeur concrète.

Par Le Parisien avec AFP Le 26 janvier 2026

L’or a dépassé dimanche la barre des 5 000 dollars pour la première fois de son histoire, profitant de son statut de valeur refuge face aux incertitudes géopolitiques, commerciales et monétaires suscitées par la présidence de Donald Trump. Le prix du métal jaune, stimulé par l’affaiblissement du dollar, progresse sans discontinuer depuis deux ans : l’once (31,1 grammes) valait un peu plus de 2 000 dollars en janvier 2024. Au milieu de la nuit, le métal jaune grimpait de 0,93 %, à 5 029,39 dollars l’once.

Sa progression récente a été soutenue par les tensions autour du Groenland, dont le président américain a dit vouloir s’emparer, menaçant ses alliés européens de taxes douanières en cas d’opposition. Le relatif apaisement cette semaine au Forum économique mondial de Davos (Suisse), où Donald Trump a retiré ses menaces de nouveaux droits de douane, n’a pas stoppé l’ascension de l’or. Les cours restent aussi sensibles aux évolutions géopolitiques en Ukraine, à Gaza ou en Iran.

Les revirements fréquents de l’administration américaine créent un climat d’incertitude aux États-Unis, détournant les investisseurs du dollar et des obligations d’État, habituellement considérés comme des valeurs refuges concurrentes de l’or. Les investisseurs sont « réticents à abandonner » le précieux métal, « au cas où Donald Trump se réveillerait avec une nouvelle idée controversée », explique Dan Coatsworth, analyste chez AJ Bell.

Les pressions et critiques du locataire de la Maison Blanche contre la Réserve fédérale (Fed) et son président, Jerome Powell, pour qu’ils abaissent davantage les taux directeurs américains renforcent ces réticences et alimentent la crainte d’une « Fed sous influence », ajoute Stephen Innes, de SPI Asset Management.

L’argent également poussé à la hausse

Jerome Powell a récemment révélé que le ministère de la Justice avait ouvert une procédure à son encontre, pouvant conduire à des poursuites pénales. Le patron de la banque centrale a dénoncé sans détour une tentative d’intimider l’institution parce qu’elle ne suit pas « les préconisations du président ».

Mais selon Neil Wilson, de Saxo Markets, « un facteur beaucoup plus important » soutient le cours de l’or ces derniers mois : « la dépréciation des devises et l’augmentation du niveau d’endettement » des États, « qui se traduisent par une soif insatiable » d’« actifs tangibles », attachés à une valeur concrète.

En d’autres termes, les investisseurs cherchent à sécuriser leur patrimoine en se tournant vers des actifs réels, comme l’or, capables de préserver leur valeur sur le long terme. D’autres métaux précieux suivent l’envolée de l’or ces derniers mois, dont l’argent, qui a plus que doublé en valeur depuis octobre 2025.

Également poussé par la demande industrielle dans le solaire et l’électronique, le métal argenté a dépassé pour la première fois les 100 dollars l’once vendredi. Dimanche, il atteignait comme l’or un niveau jamais vu. Il prenait 1,80 % à 104,8265 dollars l’once.

Le prix de l’argent s’emballe en pleine euphorie spéculative, porté par « la peur de rater une opportunité », ou « FOMO » en anglais, mais aussi par « des rumeurs de pénurie d’approvisionnement », constate David Morrison, analyste chez Trade Nation.