par energy_isere » 15 mai 2024, 01:13
Les prix du manganèse, en hausse de 50% depuis la fin mars, se rapprochent de leur record de 2022 - Eramet en profite en Bourse
Il y a près de deux mois, le cyclone tropical Megan endommageait sévèrement, en Australie, les installations d’une mine d'une filiale de South32, numéro deux mondial du manganèse haute teneur derrière Eramet. Le retour à la normale n’est pas attendu avant le premier trimestre 2025. 10% de la production mondiale est hors service.
le 13 mai 2024
« Les planètes sont enfin alignées pour Eramet », constate Oddo BHF. La banque privée, par la voix de l’analyste Maxime Kogge, relève aujourd’hui son objectif de cours de 109 à 157 euros, en réitérant son conseil de « surperformance » sur l’entreprise minière, qui produit essentiellement du manganèse (60% de son chiffre d’affaires) et du nickel. Ce spécialiste des métaux fait valoir « la conjonction de prix et de changes bien orientés, une production en hausse et des coûts bien maîtrisés. »
Les prix du manganèse s’envolent depuis près de deux mois et la mise à l’arrêt forcée, fin mars, de la mine de Groote Eylandt au nord de l’Australie, qui appartient à Gemco, filiale de South32, numéro deux mondial de ce minerai utilisé pour la fabrication de l’acier carbone. Une tonne d'acier au carbone consomme environ 10 à 12 kg de manganèse. Il augmente la solidité de l'acier et prévient les fissures, ce qui est essentiel pour les barres d'armature utilisées dans les zones sismiques.
Le cyclone tropical Megan a sévèrement endommagé un pont reliant la mine de Groote Eylandt, située sur une petite île, à l’usine de traitement, ainsi que les infrastructures portuaires.
« Les cours du manganèse sont actuellement supérieurs à 6 dollars par tonne métrique sèche, proches des niveaux atteints en février 2022 lorsqu’Eramet avait lui-même connu des incidents », observe Maxime Kogge. « Le rally s’est accéléré avec l’annonce par South32 en avril qu’il ne pourrait pas revenir à un rythme normal de production avant le premier trimestre 2025 au moins. » L’analyste d’Oddo BHF estime que le minerai pourrait dépasser les 7 dollars, voire s’approcher du record de 8 dollars atteint en 2022.
Les 8 dollars en vue, selon Oddo et Bank of America
Eramet et South32 sont les deux acteurs dominants du minerai haute teneur avec des parts de marché de respectivement 33% et 29%, loin devant les autres concurrents au Gabon et au Brésil. La plus grosse mine de manganèse au monde est celle de Comilog, filiale d’Eramet. Elle est située au Gabon.
Le minerai haute teneur ne peut être substitué par du minerai moyenne teneur à moins d’utiliser davantage d’agents réducteurs et d’électricité.
Oddo BHF relève son scénario de prix moyen du manganèse pour l’ensemble de cette année à 5,76 dollars (contre 4,5 dollars précédemment) et à 5,13 dollars pour 2025. Il devrait ensuite retomber à 4,5 dollars en 2026 avec le retour de la production de Gemco et une demande d’acier toujours mitigée en Chine.
Vendredi, Bank of America Securities remontait déjà ses prévisions du prix de manganèse de plus de 50% pour 2024, à 6,45 dollars (incluant une moyenne de 8 dollars au second semestre, x2 sur un an) alors que « 10% de l’offre haute qualité et à bas prix [est] hors service ». L’analyste Jason Fairclough de la banque américaine revoyait aussi son hypothèse pour 2025 : +22% à 5,09 dollars.
La tonne marginale d’Afrique du Sud très « sensible » au prix
L’Afrique du Sud possède la plus grosse réserve mondiale de manganèse, exploitée par des compagnies locales, Anglo American ou encore South32. Or, explique-t-on chez Bank of America, il faut que « les prix deviennent suffisamment élevés pour encourager les tonnes marginales en provenance [de ce pays]. [Elles sont] sensibles au prix [puisqu’elles] sont généralement transportées par camion plutôt que par train (en raison des contraintes ferroviaires)et pourraient avoir besoin d'un prix de 7 à 9 dollars, contre 4 à 5 pour le minerai transporté par train. »
L’analyste Jason Fairclough, qui conseille d’acheter Eramet en Bourse, a également relevé vendredi son objectif de cours de 90 à 120 euros. Les actions de l’entreprise française, au plus haut depuis un peu plus d’un an, rebondissent déjà de 46% depuis le début de l’année. Elles ont repris le seuil des 100 euros vendredi.
https://investir.lesechos.fr/actu-des-v ... n%20Bourse
[quote] [b][size=110]Les prix du manganèse, en hausse de 50% depuis la fin mars, se rapprochent de leur record de 2022 - Eramet en profite en Bourse[/size][/b]
Il y a près de deux mois, le cyclone tropical Megan endommageait sévèrement, en Australie, les installations d’une mine d'une filiale de South32, numéro deux mondial du manganèse haute teneur derrière Eramet. Le retour à la normale n’est pas attendu avant le premier trimestre 2025. 10% de la production mondiale est hors service.
le 13 mai 2024
« Les planètes sont enfin alignées pour Eramet », constate Oddo BHF. La banque privée, par la voix de l’analyste Maxime Kogge, relève aujourd’hui son objectif de cours de 109 à 157 euros, en réitérant son conseil de « surperformance » sur l’entreprise minière, qui produit essentiellement du manganèse (60% de son chiffre d’affaires) et du nickel. Ce spécialiste des métaux fait valoir « la conjonction de prix et de changes bien orientés, une production en hausse et des coûts bien maîtrisés. »
Les prix du manganèse s’envolent depuis près de deux mois et la mise à l’arrêt forcée, fin mars, de la mine de Groote Eylandt au nord de l’Australie, qui appartient à Gemco, filiale de South32, numéro deux mondial de ce minerai utilisé pour la fabrication de l’acier carbone. Une tonne d'acier au carbone consomme environ 10 à 12 kg de manganèse. Il augmente la solidité de l'acier et prévient les fissures, ce qui est essentiel pour les barres d'armature utilisées dans les zones sismiques.
Le cyclone tropical Megan a sévèrement endommagé un pont reliant la mine de Groote Eylandt, située sur une petite île, à l’usine de traitement, ainsi que les infrastructures portuaires.
« Les cours du manganèse sont actuellement supérieurs à 6 dollars par tonne métrique sèche, proches des niveaux atteints en février 2022 lorsqu’Eramet avait lui-même connu des incidents », observe Maxime Kogge. « Le rally s’est accéléré avec l’annonce par South32 en avril qu’il ne pourrait pas revenir à un rythme normal de production avant le premier trimestre 2025 au moins. » L’analyste d’Oddo BHF estime que le minerai pourrait dépasser les 7 dollars, voire s’approcher du record de 8 dollars atteint en 2022.
Les 8 dollars en vue, selon Oddo et Bank of America
Eramet et South32 sont les deux acteurs dominants du minerai haute teneur avec des parts de marché de respectivement 33% et 29%, loin devant les autres concurrents au Gabon et au Brésil. La plus grosse mine de manganèse au monde est celle de Comilog, filiale d’Eramet. Elle est située au Gabon.
Le minerai haute teneur ne peut être substitué par du minerai moyenne teneur à moins d’utiliser davantage d’agents réducteurs et d’électricité.
Oddo BHF relève son scénario de prix moyen du manganèse pour l’ensemble de cette année à 5,76 dollars (contre 4,5 dollars précédemment) et à 5,13 dollars pour 2025. Il devrait ensuite retomber à 4,5 dollars en 2026 avec le retour de la production de Gemco et une demande d’acier toujours mitigée en Chine.
Vendredi, Bank of America Securities remontait déjà ses prévisions du prix de manganèse de plus de 50% pour 2024, à 6,45 dollars (incluant une moyenne de 8 dollars au second semestre, x2 sur un an) alors que « 10% de l’offre haute qualité et à bas prix [est] hors service ». L’analyste Jason Fairclough de la banque américaine revoyait aussi son hypothèse pour 2025 : +22% à 5,09 dollars.
La tonne marginale d’Afrique du Sud très « sensible » au prix
L’Afrique du Sud possède la plus grosse réserve mondiale de manganèse, exploitée par des compagnies locales, Anglo American ou encore South32. Or, explique-t-on chez Bank of America, il faut que « les prix deviennent suffisamment élevés pour encourager les tonnes marginales en provenance [de ce pays]. [Elles sont] sensibles au prix [puisqu’elles] sont généralement transportées par camion plutôt que par train (en raison des contraintes ferroviaires)et pourraient avoir besoin d'un prix de 7 à 9 dollars, contre 4 à 5 pour le minerai transporté par train. »
L’analyste Jason Fairclough, qui conseille d’acheter Eramet en Bourse, a également relevé vendredi son objectif de cours de 90 à 120 euros. Les actions de l’entreprise française, au plus haut depuis un peu plus d’un an, rebondissent déjà de 46% depuis le début de l’année. Elles ont repris le seuil des 100 euros vendredi.
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