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Pétrole, cuivre, métaux, or : quel signal nous envoient les marchés ?

ECORAMA•09/04/2024

Pétrole autour des 90 dollars le baril, cuivre au plus haut depuis 14 mois, métaux la voiture électrique en plein krach : quel est le potentiel boursier des matières premières ? Tour d'horizon avec Benjamin Louvet, directeur des gestions Matières Premières chez Ofi Invest AM. Ecorama du 9 avril 2024, présentée par David Jacquot sur Boursorama.com

It was a challenging year for commodity returns in 2023.

visual Capitalist January 8, 2024

It was a challenging year for commodity returns in 2023.
But there were a few exceptions. Gold was a standout performer, reaching record highs of $2,135 an ounce. As rate cuts began to look more likely in 2024, investors sought out the safe-haven asset and a weaker dollar also boosted demand for gold.

Copper, meanwhile, barely etched its way into the green, as China’s slumping property market weighed on demand.

Commodity Returns in 2023
After several years of strong performance, most commodities ended 2023 in negative territory, as the table below shows:



In a departure from other commodities, gold jumped over 13%, driven by investor demand and central bank purchases.

Over the first three quarters of 2023, global central banks bought roughly 800 tonnes of gold, with China, Poland, and Singapore being the top buyers.

Crude oil sank nearly 11%. In 2023, the U.S. produced a record 13.3 million barrels per day in mid-December, supported by growing operational efficiencies. The number of active U.S. oil rigs stands at 501—a 69% decline from a decade ago.

Also putting pressure on oil prices was slower global demand as interest rates notched higher.

Like crude oil, the supply of lithium and nickel were robust last year, causing prices to fall sharply. In fact, some major producers reined in production amid collapsing prices last year. The surplus in lithium supply is projected to reach 30,000 metric tons globally in 2024, outpacing demand.

Outlook for 2024

While slower global growth could dampen commodities demand in 2024, the easing of interest rates by the Federal Reserve could be beneficial.

ING projects that gold will hit new highs in 2024, with potential rate cuts supporting prices.

From a geopolitical standpoint, escalating tensions in the Middle East could lead to stricter U.S. sanctions of oil in Iran and tighter supplies. OPEC+ policy, which has pushed for supply cuts, could also influence oil prices.

Commodities used in the green energy transition—such as nickel, copper, lithium, and zinc—have mostly bearish outlooks. A significant supply glut in nickel could depress prices, with a forecasted 239,000 metric ton surplus in 2024.

Copper, lithium, and zinc are also forecast to have surpluses next year.

However, taking a longer-term view, the IEA projects that copper production from existing mines and those in construction will meet 80% of climate goal requirements by 2030. For lithium, it will meet just half of these requirements in the green energy transition.

Sizing up: The oil market vs Top 10 metal markets combined

Visual Capitalist - Elements | July 4, 2023



The size of the oil market vs Top 10 metal markets

While the global economy relies on many commodities, none come close to the massive scale of the oil market.

Besides being the primary energy source for transportation, oil is a key raw material for numerous other industries like plastics, fertilizers, cosmetics, and medicine. As a result, the global physical oil market is astronomical in size and has a significant economic and geopolitical influence, with a few countries dominating global oil production.


The above infographic puts crude oil’s market size into perspective by comparing it to the 10 largest metal markets combined. To calculate market sizes, we used the latest price multiplied by global production in 2022, based on data from TradingEconomics and the United States Geological Survey (USGS).

Note: This analysis focuses on raw and physical materials, excluding derivative markets and alloy materials like steel.

How big is the oil market?

In 2022, the world produced an average of 80.75 million barrels of oil per day (including condensates). That puts annual crude oil production at around 29.5 billion barrels, with the market size exceeding $2 trillion at current prices



The combined market size of the top 10 metal markets amounts to $967 billion, less than half that of the oil market. In fact, even if we added all the remaining smaller raw metal markets, the oil market would still be far bigger.

This also reflects the massive scale of global oil consumption annually, with the resource having a ubiquitous presence in our daily lives.

The big picture

While the oil market towers over metal markets, it’s important to recognize that this doesn’t downplay the importance of these commodities.

Metals form a critical building block of the global economy, playing a key role in infrastructure, energy technologies, and more. Meanwhile, precious metals like gold and silver serve as important stores of value.

As the world shifts towards a more sustainable future and away from fossil fuels, it’ll be interesting to see how the markets for oil and other commodities evolve.

(This article first appeared in the Visual Capitalist Elements)

Visualizing US consumption of fuel and materials per capita

Visual Capitalist - Elements | January 27, 2023



Wealthy countries consume massive amounts of natural resources per capita, and Americans are no exception.


According to data from the National Mining Association, each American needs more than 39,000 pounds (17,700 kg) of minerals and fossil fuels annually to maintain their standard of living.

Materials we need to build

Every building around us and every sidewalk we walk on is made of sand, steel, and cement.

As a result, these materials lead consumption per capita in the United States. On average, each person in America drives the demand of over 10,000 lbs of stone and around 7,000 lbs of sand and gravel per year.

The construction industry is a major contributor to the U.S. economy.

Crushed stone, sand, gravel, and other construction aggregates represent half of the industrial minerals produced in the country, resulting in $29 billion in revenue per year.

Also on the list are crucial hard metals such as copper, aluminum, iron ore (used for steel), and of course many rarer metals used in smaller quantities each year. These metals are still high value even when uses are more concentrated—for example, battery-grade lithium costs over $80,000 per tonne.

Fuels powering our lives

Despite ongoing efforts to fight climate change and reduce carbon emissions, each person in the U.S. uses over 19,000 lbs of fossil fuels per year.

Gasoline is the most consumed petroleum product in the United States.

In 2021, finished motor gasoline consumption averaged about 369 million gallons per day, equal to about 44% of total U.S. petroleum use. Distillate fuel oil (20%), hydrocarbon gas liquids (17%), and jet fuel (7%) were the next most important uses.

mobar a écrit : ↑

25 févr. 2022, 21:42

C'est sur que certains ne vont pas laisser passer l'occasion de se gaver!
Acheter au son du canon, vendre au son du clairon!

PÉTROLE BRENT : PÉTROLE, GAZ, BLÉ, ALUMINIUM, PALLADIUM... LES COURS DES MATIÈRES PREMIÈRES LIÉES À LA RUSSIE S'ENVOLENT

24 février 2022 BFM Bourse

Les matières premières flambent après l'invasion de l'Ukraine par la Russie

Outre le séisme sur les marchés boursiers mondiaux, l'invasion de l'Ukraine par la Russie provoque également de brusques secousses sur les marchés de matières premières, notamment ceux sur lesquels la Russie est un acteur important, soit le pétrole, le gaz et le blé, mais aussi des métaux comme l'aluminium, le cuivre, le palladium ou encore le nickel.

Les craintes énoncées depuis des semaines par l'Occident se sont bel et bien matérialisées: Vladimir Poutine, dans la nuit de mercredi à jeudi, a déclenché une vaste offensive contre l'Ukraine. Au grand dam des marchés financiers mondiaux, qui semblaient circonspects à l'idée que les provocations verbales du maître du Kremlin ne se transforment en véritable conflit armé.

Mises devant le fait accompli ce jeudi matin, les Bourses mondiales décrochent violemment alors que les investisseurs se détournent des actifs risqués.

Les marchés actions ne sont pas les seuls à subir les conséquences de la déclaration de guerre de Poutine, et des ripostes occidentales économiques que cette invasion va engendrer. L'émoi est en effet également palpable sur le front des matières premières, où la Russie jouit d'un poids considérable.

On pense évidemment en premier lieu au pétrole, qui a largement dépassé la barre des 100 dollars le baril dans la matinée pour la première fois depuis 2014, les opérateurs du marché craignant que le conflit en cours ne perturbe l'approvisionnement du deuxième exportateur mondial d'or noir. Peu avant 15h20, le baril de Brent de mer du Nord bondit de 7,1% à 100,7 dollars, quand celui de "light sweet crude" texan, ou WTI, décolle de 7,6% à 99,1 dollars, les deux références mondiales de brut évoluant à un plus haut depuis l'été 2014. Et "en cas d'invasion russe à grande échelle, il devrait atteindre au moins 130 dollars le baril" prévenait Jeffrey Halley, analyste chez Oanda, mercredi. "La flambée du prix du pétrole est une terrible nouvelle pour les entreprises et les consommateurs, et fondamentalement cela clarifie l'un des principaux impacts de la guerre entre la Russie et l'Ukraine" sur l'économie mondiale: "elle servira à alimenter davantage l'inflation", avance pour sa part Russ Mould, analyste chez AJ Bell.

La Russie est par ailleurs le premier producteur mondial de gaz naturel, l'Europe important notamment environ 40% de ses besoins depuis la Russie. Les prix s'envolent donc aussi sur ce marché, le MWh ayant bondi à plus de 130 euros sur le TTF (pour "Title Transfer Facility), un point d'échange virtuel de gaz naturel situé aux Pays-Bas qui sert de référence pour le marché européen. En hausse de plus de 50% par rapport à la veille, le gaz semble en bonne voie pour signer sa plus forte hausse journalière en plus de trois ans.

Si les cours énergétiques flambent, de nombreuses autres matières sont affectées à divers degrés par les événements en cours. Parmi celles-ci, le blé, dont la Russie est le premier exportateur mondial et l'Ukraine le 5e, a grimpé à un niveau jamais atteint, à 344 euros la tonne sur Euronext. Le précédent record remontait à novembre 2021, lorsque la tonne s'avait grimpé à à 313 euros.

Le maïs, dont l'Ukraine est également l'un des plus importants exportateurs mondiaux, a aussi vu son cours s'apprécier nettement ce jeudi matin, jusqu'à 304 euros la tonne, proche de son niveau record d'août dernier. Les conséquences de l'attaque lancée dans la nuit par la Russie sont encore difficiles à jauger pour les marchés agricoles. "C'est totalement inédit", a souligné Sébastien Poncelet, du cabinet Agritel. "Quand on voit qu'il y a des explosions à Odessa, qui est le premier port ukrainien, on présume qu'il n'y aura pas beaucoup de grains à charger aujourd'hui", estime-t-il néanmoins, fataliste. Après l'invasion russe de la Crimée en 2014, "les prix avaient augmenté de 15 à 20% sur les marchés, avant de dégonfler au bout de 4 à 5 mois" rappelle-t-il. Mais "les combats s'étaient essentiellement cantonnés au Donbass, qui n'est pas une grosse région agricole et la crise était restée centrée sur la Crimée. Ce que l'on voit aujourd'hui est d'une tout autre ampleur", prévient l'expert.

Outre l'énergie et les céréales, la Russie est également l'un des acteurs qui compte sur le marché des métaux. Premier producteur mondial de palladium (plus de 40% du marché), la Russie est par ailleurs le deuxième producteur d'aluminium (loin derrière la Chine et pratiquement au niveau de l'Inde) et de nickel (derrière l'Afrique du Sud), le troisième plus important producteur de nickel (derrière les Philippines et l'Indonésie) ou encore le 7e producteur de cuivre.

Les cours de l'ensemble de ces métaux décollent donc ce jeudi sur fond de craintes quant à leur approvisionnement. Sur le London Metal Exchange, l'aluminium a notamment inscrit un nouveau record à plus de 3.440 dollars la tonne. Le nickel a de son côté touché un pic depuis plus de 10 ans, à 25.600 dollars la tonne. Le palladium -notamment utilisé dans la fabrication de pots catalytiques pour les véhicules à essence- flambe enfin de plus de 6% à plus de 2.640 dollars l'once, au plus haut depuis août dernier.

Coût des matières premières : vers une hausse des prix des voitures selon Renault

Florent Ferrière Le 11 Mai 2021

Selon le président de Renault, il faut s'attendre à une hausse des prix des voitures à cause de l'envolée des cours des matières premières.
L'industrie automobile est en pleine tempête. Les constructeurs doivent déjà gérer la pénurie de semi-conducteurs, dont les difficultés devraient durer jusqu'en 2022. Et comme si cela ne suffisait pas, ils font face à une flambée des cours des matières premières, notamment l'acier.

Et sur cet aspect, le président de Renault a été honnête : une hausse des prix pour la marque est à prévoir. Au micro d'Europe 1, Jean-Dominique Senard a déclaré : "il ne faut pas se cacher derrière son petit doigt, l'aspect inflationniste est réel, les fournisseurs le ressentent déjà, et nous, en bout de chaîne, on va le ressentir".

Pour lui, il est évident que les entreprises "vont devoir faire ce qu'il faut pour survivre et donc passer une partie de ces hausses de prix vers le public". Il a été clair : "il faut s'attendre" à une hausse des prix, "dire le contraire serait un mensonge". Il n'a toutefois pas encore une idée de l'augmentation que cela peut représenter, indiquant qu'aucune décision n'est prise.

Ce contexte tombe mal pour Renault, déjà en pleine révision de sa stratégie prix. Le nouveau directeur général Luca de Meo a fait de la rentabilité la priorité. Pour lui, le Losange ne doit plus faire la course aux volumes, mais aux marges. Il ne veut plus voir des Renault dévaluées. Sur les derniers modèles, qui sont au niveau, il a déjà poussé pour augmenter des prix afin d'améliorer la rentabilité.

Renault va donc devoir trouver le bon équilibre avec la hausse des matières premières : en répercuter une partie pour préserver la marge, mais pas la totalité pour ne pas faire exploser les tarifs de véhicules qui restent ceux d'un constructeur généraliste soumis à une forte concurrence.

Le prix des palettes en bois explose

10 mai 2021

Support indispensable de toute la logistique industrielle, les palettes en bois ont renchéri de 40% depuis le début 2020. L’indice allemand HPE, qui suit les évolutions du prix du bois dédié à la fabrication d’emballages et de palettes, s’est accru de 11,9% au quatrième trimestre 2020 et de 20,3% au premier trimestre 2021.

Le portefeuille des consommateurs va subir de plein fouet la flambée des matières premières

Capital 2 mai 2021

Les prix des matières premières connaissent une hausse exponentielle en ce début d'année 2021. Du cuivre au sucre en passant par le porc, les effets se font déjà ressentir et pourraient bientôt atteindre directement les économies des consommateurs.

Les embouteillages logistiques, la faiblesse du dollar et la hausse de la demande mondiale ont un effet indéniable sur les prix des matières premières. Du cuivre, à un sommet en dix ans, au porc, goûté plus que jamais pour son bacon au petit déjeuner des Américains en télétravail, les prix flambent et les effets vont se faire sentir dans les portefeuilles des consommateurs.

Selon l'indice Bloomberg des prix des matières agricoles, les prix des céréales ont grimpé de 22% sur un an, au plus haut depuis 2016.

Le cours du pétrole brut a pris 30% depuis un an.

Celui du bois de construction a triplé au cours des douze derniers mois. La fédération des constructeurs aux États-Unis a même averti qu'il en coûtait désormais 36.000 dollars de plus en moyenne pour bâtir la charpente d'une maison.

Le cours du cuivre, dont la demande reflète l'état de santé de l'économie mondiale, a battu cette semaine un record vieux de dix ans, porté par l'appétit chinois et la faiblesse du dollar.

L'étain, prisé pour les circuits électroniques, les composants automobiles, les batteries, est également au plus haut depuis 2011, ayant doublé son prix en un an.

Les raisons à ces hausses sont variées.

Pour le pétrole, la demande mondiale accélère avec la réouverture des économies, "la Chine et la locomotive américaine dépassant de loin l'ampleur du ralentissement en Inde", submergée par l'épidémie de Covid-19, remarque Bjornar Tonhaugen de Rystad Energy.

"Le brut semble instoppable", écrit Bart Melek de TD Securities, alors que le cours du baril de Brent s'est rapproché cette semaine du seuil des 70 dollars. A la pompe, le prix de l'essence aux Etats-Unis est passé de 1,77 dollar le gallon (3,8 litres) il y a un an, à 2,89 dollars aujourd'hui, selon l'association automobile AAA.

Pénurie de conteneurs
Pour le sucre, c'est la pénurie de conteneurs et les goulets d'étranglement dans les ports qui poussent les prix, tandis que le maïs, le soja et le blé connaissent aussi des problèmes de livraison.

Quant au cuivre, il est de plus en plus utilisé dans les infrastructures énergétiques en transition, estime Elijah Oliveros-Rosen de S&P Global Ratings.

Sur les marchés, les contrats à terme sur ces produits sont en outre des instruments financiers très attractifs pour les investisseurs, dans un contexte de taux d'intérêt très faibles et de modeste rentabilité des bons du Trésor, soulignent les analystes.


"Il y a beaucoup d'argent sur le marché, et lorsque la Fed a indiqué en août qu'elle ne relèverait pas les taux de sitôt, elle a autorisé l'inflation à se former", analyse Michael Zuzolo de Global Commodity Analytics and Consulting.

"Ce changement historique de politique monétaire a attiré les investisseurs, en plus des problèmes d'approvisionnement restreints, de logistique et de bond de la demande", ajoute l'analyste des marchés agricoles. Il souligne aussi que "le dollar faible et le renforcement des monnaies des pays émergents producteurs attirent les flux d'investissements".

Les entreprises stockent
Les caprices du climat avec la sécheresse en Amérique latine et le gel tardif en Europe ont aussi une influence.

Parmi les hausses de prix les plus spectaculaires, le porc tient le haut du pavé (+51% en un an), selon le département américain de l'Agriculture dans un rapport publié en avril.

Alors qu'on cite souvent la forte demande chinoise pour cette viande, le ministère signale ici "un doublement du prix de la poitrine de porc" depuis la pandémie car "les consommateurs américains prennent davantage leur petit déjeuner à la maison".

Dans ces conditions de tensions sur les marchés, les entreprises tendent à stocker ces matières premières d'avance, poussant encore les prix à la hausse.

Certains fabricants commencent à acheter "trop", en raison "de pénuries de matières premières", a signalé vendredi l'indice ISM d'activité manufacturière de la région très industrielle de Chicago.

Ces pénuries "continuent de peser sur les coûts des entreprises", souligne le communiqué.

Cette poussée des coûts est en passe d'atteindre le consommateur aux États-Unis, alors que l'inflation a accéléré en mars.

It currently is made up of 19 commodities as quoted on the NYMEX, CBOT, LME, CME and COMEX exchanges. These are sorted into 4 groups, each with different weightings. These groups are:

Petroleum based products (based on their importance to global trade, always make up 33% of the weightings)
Liquid assets
Highly liquid assets
Diverse commodities.

The index comprises 19 commodities:
aluminum, cocoa, coffee, copper, corn, cotton, crude oil, gold, heating oil, Lean Hogs, live cattle, natural gas, nickel, orange juice, silver, soybeans, sugar, unleaded gas and wheat.