[Banque centrale] La FED / Ben Bernanke then Janet Yellen

[Tovi]

Prendre le chômage des pauvres comme prétexte pour continuer â gaver les riches, c'est du travail de maître...

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Succession à la tête de la Fed : le match des prétendants

Le Monde | 19.08.2013

Après deux mandats, Ben Shalom Bernanke, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed, banque centrale américaine), devrait quitter la prestigieuse institution monétaire le 1er janvier. Il revient à Barack Obama de nommer son successeur.

Les candidats sont nombreux et le président consulte. Telle est l'équation apparente. Mais il y a une autre façon de la poser : M. Obama a fait son choix. La question est alors de savoir s'il parviendra à imposer sa solution, ce qui n'a rien d'évident. Quoi qu'il en soit, l'Amérique politique et financière se passionne pour ce feuilleton.

Au départ, Janet Yellen semble bien placée. Le fait qu'aucune femme n'ait occupé le poste et qu'elle soit par ailleurs déjà vice-présidente de la Fed lui donne deux points d'avance. Avec son cursus en béton, elle paraît aussi avoir la faveur de M. Bernanke.

En septembre 2012, le magazine Bloomberg Markets annonce sans l'ombre d'un doute que si M. Obama est réélu, elle héritera de la présidence. Mais, il y a six mois, un autre nom émerge. Il ne surprend personne : Lawrence (Larry) Summers. Ce dernier fut le premier conseiller économique de M. Obama. Question curriculum, personne ne fait mieux : origines académiques nobiliaires (deux oncles Prix Nobel d'économie), ministre, président d'Harvard, conseiller des plus puissants financiers. Il est considéré comme le Kissinger (ex-secrétaire d'Etat sous les présidences de Richard Nixon et Gerald Ford dans les années 1970) de l'économie financiarisée. Ajoutez à tout cela une ambition d'ogre, une confiance en lui qui frise la fatuité et une arrogance qui confine à la muflerie.

Peu à peu, la rumeur devient trop insistante pour ne pas avoir de fondement : c'est lui que M. Obama veut nommer.


LES ATTAQUES FUSENT

C'est alors le début des polémiques, qui virent vite à l'aigre. Des camps se forment, les attaques fusent.

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http://www.lemonde.fr/economie/article/ ... _3234.html

[energy_isere]

La Fed pourrait réduire ses rachats d'actifs aux États-Unis avant fin décembre

La Tribune 22 Aout 2013

D'après le compte-rendu des minutes de la Fed, publié mercredi, la Réserve fédérale pourrait revoir son aide à l'économie américaine, dès cette année, en réduisant ses rachats d'actifs. Elle devrait, par contre, conserver pour l'instant son taux d'intérêt proche de zéro, jusqu'à ce que le chômage recule à 6,5% de la population active.

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http://www.latribune.fr/actualites/econ ... embre.html

[energy_isere]

Qui est Janet Yellen, seule candidate en lice pour la présidence de la FED

17/09/2013, La Tribune

Diplômée de Yale, Janet Yellen est une économiste reconnue à la réputation de "colombe", capable de consensus et surtout favorite des investisseurs de Wall Street. Après l'abandon surprise de Lawrence Summers dimanche, elle a toutes les chances d'accéder à la présidence de la Fed en 2014.

Un coup de fil aura suffi à la laisser seule en lice dans la course à la Présidence de la réserve fédérale américaine (Fed). Dimanche, lorsque l'économiste Lawrence Summers a appelé Barack Obama pour lui annoncer le retrait de sa candidature, Janet L. Yellen a vu le vent tourner en sa faveur.

Désormais, cette économiste née à New York en 1946 a toutes les chances de succéder à Ben Bernanke à la tête de l'institution américaine. Mais au fait, qui êtes-vous Madame Yellen ?

Diplômée de la Brown University, de Yale et prof à Harvard

Actuellement vice-présidente de la Fed, cette économiste américaine a plongé dans l'économie dès le début de ses études supérieures à la Brown University, dont elle sort diplômée en 1967, à l'âge de 21 ans. Elle poursuit son cursus universitaire dans la prestigieuse université de Yale et en obtient un diplôme en 1971. Son mentor de l'époque? James Tobin, prix Nobel de l'économie en 1981 et connu pour son idée de taxe sur les transactions internationales, rien que ça !

Doctorante, elle devient professeur assistante à l'Université d'Harvard de 1971 à 1976 puis offre ses services d'économiste au Conseil des gouverneurs de la réserve fédérale américaine en 1977 et 1978. Elle deviendra par la suite professeur émérite d'économie à l'Université de Californie, dont elle est membre depuis 1980.

Mariée à un économiste, elle a un fils et a déjà travaillé sur un vaste éventail de questions macro-économiques. Sa spécialité ? Le chômage : ses causes, ses mécanismes et ses conséquences.

Présidente de la Fed San Francisco

Loin de se contenter d'enseignements et de recherches universitaires, elle occupe depuis le milieu des années 1990 des fonctions au sein de divers organismes économiques. Elle a par exemple été membre du Conseil des gouverneurs de la réserve fédérale entre août 1994 et février 1997, après avoir été choisie par Bill Clinton en personne. En 1997, elle prend la tête du Cercle des conseillers économiques de la Maison Blanche à la demande du président américain et y occupe ce poste jusqu'en 1999. Cette année là, la voilà qui devient présidente du "Council of Economics Advisers".

Cette dame aux cheveux d'argent poursuit son parcours, et deviendra présidente de l'unité de San Francisco de la Fed le 14 juin 2004. Une poste qu'elle occupera jusqu'en 2010. En plus d'assurer la vice-présidence de la Fed, Janet Yellen est actuellement membre du conseil des relations internationales de l'Académie américaine d'Arts et Sciences.

La chouchou de Wall Street

Si le Président des États-Unis la choisit à la fin du mois pour succéder à Ben Bernanke, cela pourrait rassurer les marchés financiers et en premier lieu Wall Street. En effet, Janet Yellen est favorable à une poursuite de la politique accommodante de la réserve fédérale (Fed), une ligne jusque là définie par Ben Bernanke et dont les investisseurs américains ont déjà largement bénéficié. "Réduire le chômage doit être au centre de l'action", a-t-elle coutume de marteler. Elle pourrait donc faire traîner encore longtemps la réduction du rachat d'obligations...

La candidate préférée de Wall Street bénéficie non seulement du soutien des investisseurs américains, mais également de celui du soutien du Prix Nobel d'économie Joseph Stiglitz et de plusieurs anciens conseillers de Barack Obama dont Laura Tyson et Christina Romer. En quelques jours, une lettre ouverte de soutien à la candidate - adressée au président américain - a déjà recueilli 480 signatures d'économistes professionnels. Ses signataires soulignent notamment qu'elle avait "été l'une des premières à avertir que les difficultés du secteur financier en 2007 risquaient de causer une récession majeure, et qu'elle a cherché à ouvrir les yeux de ses collègues sur les problèmes du secteur du logement". Ils font remarquer qu'elle est "à l'écoute des différents points de vue". Consensuelle? Janet L. Yellen pourrait en tous cas devenir la première femme présidente de la Fed.

http://www.latribune.fr/actualites/econ ... -fed-.html

[energy_isere]

Soutien à l'économie : la réserve fédérale américaine met la pédale douce

18 Sept 2013

La banque centrale américaine (la FED) tient depuis mardi soir une importante réunion de politique monétaire. Ce rendez-vous est très attendu par les marchés financiers et les décideurs économiques en Europe.

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Cette réunion est importante à plus d'un titre. La FED doit réviser ses perspectives d'évolution de l'économie. En clair, elle va nous donner des nouvelles concrètes de cette reprise dont on parle depuis maintenant quelques mois aux Etats-Unis. Mais surtout, le Président de la réserve fédérale – le tout puissant Ben Bernanke, souvent présenté comme le vrai Président des Etats-Unis (le Deus ex machina de la marche mondiale des affaires) – doit annoncer quelle politique monétaire la FED va adopter face à cette reprise.

On sait déjà ce que va faire la réserve fédérale ?

Oui car elle a déjà envoyé le message. Elle va ralentir le rythme de ce qu'elle faisait depuis 5 ans : soutenir l'activité économique en faisant tourner la planche à billet. Elle "fabriquait" de l'argent pour l'injecter dans l'économie, notamment via les banques, et en rachetant des bons du Trésor.
En cinq ans, ce sont environ 4000 milliards de dollars (un peu moins de 3000 milliards d'euros - l'équivalent d'un an et demi de richesses industrielles et de services produites en France) qui ont été libérés sur le marché. Ces derniers temps, la FED délivrait jusqu'à 85 milliards de dollars par mois. Elle ne va pas tout stopper d'un seul coup, cela se fera progressivement jusqu'au milieu de l'année prochaine.

Et en quoi l'Europe peut-elle être touchée ?
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http://www.franceinfo.fr/economie/tout- ... 2013-09-18

[Remundo]

franchement, s'il diminue la création monétaire ex-nihilo de 10%, ça va déjà faire bondir les taux et c'est un cercle vicieux.

Les mecs vont probablement se calmer de quelques milliards / mois pendant 3 mois, puis ça va repartir...

De toute façon dans l'hypersphère financière, il n'y a plus de solution raisonnable. Il n'y a que des problèmes insolubles.

[paradigme]

Aujourd'hui tournée générale pour les banques, Les USA font chauffer la planche à billet à tout va, et le billet vert se dévalue d'ailleurs...
+4.46 % pour l'once en ce moment, Sacré Ben Bernanke.

"Notamment parce qu'avec l'achat massif d'actifs financiers, son bilan a quadruplé par rapport à son niveau de 2007"

Fed : la planche à billets américaine a-t-elle rempli sa mission de sauvetage?

[energy_isere]

Fed : les raisons d’une volte-face

Les Echos 20/09

Reprise économique décevante, tensions sur les marchés financiers, débat budgétaire, la donne a changé pour la Fed.

C’était il y a trois mois, une éternité. Au début de l’été, Ben Bernanke indique que l’économie est en passe de devenir « suffisamment vigoureuse » pour supporter un premier virage monétaire. Mercredi, il dit « attendre davantage de preuves de reprise » pour amorcer la moindre inflexion. Que s’est-il passé au cours de l’été pour que la Fed prenne finalement le parti de temporiser ?

Les explications sont au moins au nombre de trois. La Réserve fédérale pariait sur une accélération de la croissance au cours de l’été. Mais les indicateurs parus ces derniers jours lui ont donné tort. Les semaines qui ont précédé la rentrée ont beaucoup déçu en matière de consommation, alors qu’elles représentent traditionnellement une grosse part du chiffre d’affaires des commerçants : les ventes au détail n’ont progressé que d’un petit 0,2 % au mois d’août. Les créations d’emplois ont aussi nettement décéléré : les 150.000 postes créés en moyenne au cours des trois derniers mois sont très loin des 200.000 constatés en début d’année.
Tensions politiques

Ben Bernanke a par ailleurs pu mesurer la nervosité des marchés. Il avait à peine énoncé la possibilité d’une inflexion monétaire, fin mai, que le prix des emprunts hypothécaires est monté en flèche. Les prêts immobiliers les plus longs, qui se négociaient au taux moyen de 3,35 % en mai dernier, sont proposés aujourd’hui au taux de 4,57 %. Les Américains ne sont visiblement pas prêts à absorber un tel surcoût : le nombre de personnes achetant leur première maison s’est réduit de 18 % depuis mai, et les dossiers déposés pour l’achat d’une maison ont chuté de pratiquement autant (14 %).
Sa troisième préoccupation est politique : jamais, depuis un an, la tension entre le Congrès et Barack Obama n’a été aussi forte. La Réserve fédérale pourrait en faire abstraction, si cela n’avait de conséquences aussi dramatiques pour l’Amérique. Si aucun compromis budgétaire n’est trouvé avant le 1er octobre, le gouvernement sera contraint de fermer certains services de l’Etat. Quinze jours après, c’est la menace d’un défaut de paiement des Etats-Unis qui surgira. Les républicains ne se sont jamais sentis aussi puissants qu’en cette rentrée. Ils conditionnent un accord budgétaire à la suppression de la réforme de la santé, le fameux Obamacare. « Nous n’avons jamais vu cela dans le passé », s’est lamenté Barack Obama mercredi.

http://www.lesechos.fr/entreprises-sect ... 607306.php

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La Fed admet des problèmes de communication sur sa politique

Capital / reuters 26 Sept 2013

La Réserve fédérale a eu une communication confuse sur sa stratégie de sortie de son programme d'assouplissement quantitatif (QE3), ont admis jeudi deux de ses représentants.

Jeremy Stein, gouverneur de la Fed, a expliqué que la décision annoncée le 18 septembre de maintenir les rachats d'actifs au rythme de 85 milliards de dollars par mois avait été "serrée", en notant pour sa part qu'il était favorable à un début de retrait du QE3.

"Mais qu'on commence en septembre ou un peu plus tard n'est pas en soi la question principale- la réduction sera de toute façon modeste", a-t-il dit lors d'une conférence à Francfort.

"Ce qui est beaucoup plus important, c'est de faire en sorte que cette transition difficile soit mise en oeuvre de la manière la plus transparente et la plus prévisible possible. A cet égard, je crois que l'on peut dire qu'il y a moyen de faire mieux."

Le statu quo de la Fed a pris à revers les marchés financiers qui anticipaient largement une réduction de ses rachats d'actifs et, par la même, le début de la fin de cinq années de politique monétaire ultra-généreuse.

La banque centrale a justifié sa décision par des indicateurs économiques décevants et le risque de nouvelles mesures d'austérité budgétaire en cas d'impasse dans les négociations en cours entre la Maison blanche et le Congrès.

Les investisseurs parient maintenant sur les réunions monétaires d'octobre et de décembre, encore que certains économistes se demandent si la Fed ne va pas attendre 2014 pour finalement entamer son "tapering".

SAUVER LA FACE

Jeffrey Lacker, le président de la Fed de Richmond, faucon réputé mais qui ne vote pas cette année au sein du comité de politique monétaire (Fomc), se demande si la banque centrale ne s'est pas enfermée dans un piège en ne décidant rien la semaine dernière.

"Ce serait difficile de commencer en octobre sans perdre la face, mais je ne vois pas pourquoi on ne pourrait pas", a-t-il dit lors d'une conférence bancaire à Stockholm.

Un troisième responsable, le président de la Fed de Minneapolis, Narayana Kocherlakota, a estimé que le Fomc ne pouvait s'en prendre qu'à lui-même pour avoir aussi mal guidé les anticipations de marché.

"C'est un problème propre (à la Fed), car nous n'avons pas été suffisamment clairs sur ce que nous allions faire", a-t-il dit lors d'une intervention dans le Michigan.

Il a appelé les banquiers centraux à porter toute leur attention sur la baisse du chômage, à l'image de l'accent mis sur la lutte contre l'inflation en 1979 par Paul Volcker, alors président de la Fed.

Pour Narayana Kocherlakota, la banque centrale doit faire tout le nécessaire pour faire baisser le chômage, mais pas forcément en rachetant des obligations. Elle pourrait par exemple abaisser le taux d'intérêt appliqué aux dépôts des banques à la Fed afin de pousser celles-ci à prêter davantage aux entreprises, a-t-il suggéré.

Il a réaffirmé que les taux d'intérêt directeurs devraient rester proches de zéro tant que le taux de chômage ne sera pas revenu autour de 5,5%, tout en s'interrogeant sur la fiabilité de cet indicateur.

Le taux de chômage a reculé à 7,3% en août aux Etats-Unis, un niveau bien supérieur aux moyennes historiques, et sa baisse récente tient en partie au fait que certains Américains sans travail ont renoncé à demander une indemnisation. Beaucoup d'autres sont en situation de sous-emploi, ayant accepté du temps partiel subi.

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http://www.capital.fr/bourse/actualites ... que-874769

[energy_isere]

La nouvelle tête de la FED :



Lien (Le Monde)

[navidad]

Yellen,
elle s'appelle Yellen
Elle est une fille
comme les ôôôôôtres

[energy_isere]

Et la planche à billet continue d' imprimer ses 85 milliards $ par mois.

Après le «shutdown», la Fed maintient sa politique ultra-accommodante

Les Echos 30 Oct 2013

Les créations d’emploi médiocres, les pertes économiques liées à la fermeture du gouvernement pendant les seize premiers jours d’octobre, l’inflation toujours très modeste : la Federal Reserve a maintenu mercredi en l’état son programme d’assouplissement quantitatif (QE).

Elle va continuer à acheter pour 85 milliards de dollars d’actifs immobiliers titrisés et d’obligations d’Etat chaque mois. Elle compte ainsi maintenir la pression sur les taux longs et faciliter la reprise de l’immobilier et des investissements. « La politique budgétaire continue à entraver la croissance », indique la Fed dans son communiqué, mettant ainsi les élus du peuple devant leurs responsabilités.

Les marchés s’attendaient en septembre à un début de repli du QE, le troisième plan d’intervention massive de la banque centrale, démarré en septembre 2012. Le bilan de la Fed atteint désormais le total de 3.840 milliards de dollars. Mais le comité de politique monétaire a préféré temporiser, après des débats animés entre ses 19 membres (dont douze qui votent).

Depuis septembre, la conjoncture et la situation politique ne se sont pas vraiment améliorées. Les chiffres du chômage de septembre étaient décevants. Le taux de chômage a certes baissé de 0,1 %, à 7,2 %, mais pas grâce à des créations d’emplois massives, qui se sont limitées à 148.000.

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http://www.lesechos.fr/entreprises-sect ... 624087.php

[Remundo]

exactement ce que je disais un peu plus haut.

Vraiment des blagueurs...

[energy_isere]

Les marchés intègrent enfin le double message de la Fed

SAN FRANCISCO (Reuters) - Après des mois de malentendus, Wall Street intègre enfin le message de la Réserve fédérale: réduire le programme d'assouplissement quantitatif n'équivaut pas à durcir la politique monétaire.

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Les trois phases d'assouplissement quantitatif mises en oeuvre par la Fed ont porté son portefeuille d'actifs à 3.860 milliards de dollars
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http://www.usinenouvelle.com/article/le ... ed.N220361

[energy_isere]

La Fed commencera à diminuer son soutien à l'économie en mars, selon une enquête

Les économistes sont toujours d'avis que la Réserve fédérale américaine ne diminuera pas l'ampleur de son programme de soutien à l'économie avant le mois de mars, même s'ils sont plus nombreux que précédemment à ne pas exclure cette possibilité dès janvier, voire ce mois-ci, montre une enquête Reuters publiée lundi.

Après les chiffres de l'emploi pour le mois de novembre, publiés vendredi, meilleurs que prévu, nombre d'intervenants de marché ont dit que cela augmentait le risque de voir la Fed réduire plus rapidement que prévu son programme d'assouplissement quantitatif troisième du nom ("QE3").

Sur 63 économistes interrogés, 29 pensent qu'une première baisse du QE3 pourrait intervenir d'ici moins de 10 jours, après la réunion des 17 et 18 décembre, ou en janvier, soit avant que Janet Yellen, plutôt partisane du QE3, ne prenne la tête de la Fed à la place de Ben Bernanke.

Lors d'une enquête similaire menée il y a deux semaines, ils n'étaient que 19 sur 62 à évoquer une telle possibilité.

Ceci étant dit, une courte majorité des économistes sondés- 33- pensent qu'il faudra attendre mars avant un début de dénouement du "QE3".

Ce programme, qui passe actuellement par 85 milliards de dollars de rachats d'actifs obligataires par mois, est le principal facteur de hausse de Wall Street depuis le début de l'année.

L'élan du marché boursier américain avait été interrompu en mai lorsque Ben Bernanke avait dit qu'une diminution du "QE3" pouvait intervenir avant la fin de l'année.

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http://www.capital.fr/bourse/actualites ... ete-894620