Pour les stratèges de HSBC-CCF Antoine Brunet et Paul Douaihy, la baisse du dollar est volontaire et représente la dernière arme des Etats-Unis pour redynamiser leur économie. Les deux hommes estiment que "les Etats-Unis ont désormais dépensé une bonne partie de leurs cartouches", avec les réductions d'impôt sur le revenu, l'amortissement fiscal accéléré, les dépenses militaires et les taux d'intérêt bas. "Ils ne peuvent pas, dans l'avenir, renouveler avec la même intensité l'utilisation d'expédients exceptionnels. La politique de dopage récurrent de leur demande domestique n'est plus accessible aux Etats-Unis. Ceux-ci se trouvent de ce fait contraints de prendre à bras-le-corps la question du redressement de leur commerce extérieur. Or redresser le commerce extérieur sans provoquer de récession aux Etats-Unis suppose inévitablement un recours à une dépréciation marquée du dollar", expliquent-ils.
En tout cas, le mouvement actuel de baisse du dollar coïncide avec les données publiées par le gouvernement américain sur les investissements de capitaux effectués par les étrangers aux Etats-Unis. Le financement du déficit des comptes courants a atteint un record de 166,2 milliards de dollars au deuxième trimestre. Or les investisseurs sont inquiets car, face à une telle somme, les montants investis par les étrangers aux Etats-Unis baissent. Ces derniers ont acheté pour 60,2 milliards net de dollars de titres américains en août, contre 79,2 milliards de dollars en juillet, selon les données publiées lundi 18 octobre par le Trésor américain.
En résumé :Sur les marchés boursiers, le scénario de krach sur le dollar, "fondé sur le creusement des déficits et la volonté des Etats-Unis de gagner en compétitivité pour sauvegarder l'emploi, reprend de la vigueur, constatent les économistes du courtier Global Equities.
- Les Américains dévaluent le dollar car c'est le seul moyen qui leur reste pour soutenir leur économie
- Les investisseurs étrangers, inquiets de cette baisse, commencent à diminuer leurs investissements dans l'économie Américaine. Or, les Américains ont un besoin vital de capitaux étrangers !
- Ce scénario, pour l'instant plus ou moins volontaire pourrait échapper à tout controle et aboutir à terme à un crash du dollar
Le cercle vicieux est simple à comprendre : la chute du dollar fait fuir les investisseurs étrangers, ce qui fait chuter encore plus cette monnaie et fuir davantage d'investisseurs...