Métaux non - ferreux : Les cours fondent
23/10/2008 L' Usine Nouvelle
Le « supercycle » initié en 2002 est fini. La reprise n'est pas attendue avant fin 2009.
Certains analystes ont rapidement rebaptisé cruellement la semaine des métaux de base qui vient de se dérouler à Londres en « LME Weak » (« faible LME »). Depuis la dernière édition en 2007, le cuivre a baissé de 35 % alors que les nickel, zinc et plomb ont reculé de plus de 50 %. Si l’aluminium a mieux résisté avec 6 % de baisse, il ne s’agit plus d’une correction mais de la fin d’un cycle haussier entamé en 2002. L’indice synthétique des métaux de base cotés au LME, le LMEX, a perdu 45 % de sa valeur depuis
mars, retombant autour de 2 400 points, son niveau de décembre 2005. En octobre 2002, lorsque le cycle des matières premières a commencé, l’indice stagnait à 1 000.
L’économie mondiale asphyxiée
« Les perspectives de l’économie mondiale se sont vite détériorées ces six derniers mois », affirme Michael Lewis de la Deutsche Bank, qui n’attend plus la progression du PIB en 2009 qu’à 1,2 % contre 3,4 % il y a six mois et prévoit un ralentissement de la croissance chinoise. L’énergie et les métaux industriels devraient être particulièrement touchés. Ne pronostiquant pas d’amélioration avant novembre 2009, l’analyste a revu à la baisse ses prévisions pour 2009. L’aluminium devrait descendre à 1 800 dollars, le cuivre à 3 800 et le nickel à 9 600. Mais, comme le souligne Lewis, les marchés ont tendance à surréagir, à la hausse comme à la baisse et le cuivre pourrait toucher les 3 550 dollars.
La baisse de la demande de métaux a été ressentie par le transport maritime en surchauffe jusqu’à peu. Depuis le record établi en mai, l’indice synthétique du transport maritime en vrac Baltic Dry Index (BDI) a baissé de 88 %. L’envolée du BDI avait été provoquée par la soif grandissante de minerai, en particulier pour alimenter la sidérurgie chinoise. La moindre croissance de la production d’acier en Chine (la Deutsche Bank attend même un recul de 2 % l’an prochain) a plombé les tarifs du fret maritime.
Malgré des annonces de fermetures de mines non rentables devenues quasi-quotidiennes (dernières en date, Caribou et Restigouche au Canada), la cotation du zinc a plongé en deux ans de 4 500 dollars à moins de 1 200. En l’absence d’annonces d’arrêts programmés d’activité dans le cuivre, deux géants, Codelco et Escondida, prévoient cependant des baisses de production en 2009. S’il n’a pas l’intention de diminuer sa production de nickel en Russie, Norilsk étudie néanmoins de près ses actifs australiens. Après Alcoa, les annonces de fermetures provisoires se multiplient dans l’aluminium et plus encore dans l’alumine. « En Chine, ce sont plus de 900 000 tonnes de capacité dans l’aluminium et 6,2 Mt dans l’alumine qui sont affectées », estime Adam Rowley de Macquarie Bank.
Délais et annulations touchent aussi les nouveaux projets, frappés par une crise du crédit qui a liquidé la moitié des petites firmes minières, sur lesquelles repose une grande partie de l’exploration.
Vale ne connaît pas la crise
Le numéro deux mondial des mineurs diversifiés ne se laisse pas impressionner par la crise et maintient son colossal plan d’investissement de 14,2 milliards de dollars en 2009. « Malgré le choc financier et ses répercussions sur l’économie réelle, Vale est toujours confiant dans les fondamentaux à long-terme des marchés de minerais et de métaux », indique la firme brésilienne qui table toujours sur les inextinguibles besoins de la Chine. BHP Billiton estime lui aussi que la croissance chinoise va se poursuivre à un rythme de 6 à 9 %. Plus « bullish », Tom Albanese, le directeur de Rio Tinto, qui réexamine son programme de développement, en particulier dans l’aluminium, parie sur une croissance d’au moins 8 %. Si elle pronostique une hausse de 8,4 % du PIB chinois en 2009, la Deutsche Bank table sur seulement 7 % en 2010. Deux tiers des participants à la semaine du LME interrogés par la banque Macquarie estiment que des réductions de production seront nécessaires en 2009 pour rééquilibrer les marchés.
http://indices.usinenouvelle.com/articl ... doc=149660
J' ai changé le titre du fil : "Cuivre, zinc et autres métaux : la flambée "
devient
"Cuivre, zinc et autres métaux : la flambée .. est finie"
