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. C'est plus pour la satisfaction intellectuelle d'avoir eu une prévision correcte que pour gagner de l'argent que je les garde.
https://www.bdor.fr/actualites-or/la-po ... 0centrales.La Pologne possède plus d'or que la Banque centrale européenne et n'a pas l'intention de ralentir
La Pologne porte ses réserves d’or à 550 tonnes, dépasse la BCE et vise 700 tonnes, dans un contexte de tensions financières et d’achats massifs des banques centrales.
Par Trajce KOSTIK le : 29 janvier,
Une montée en puissance spectaculaire des réserves polonaises
La réserves d’or de la Pologne ont franchi un seuil stratégique. La Banque nationale de Pologne (NBP) détient désormais près de 550 tonnes de lingots, pour une valeur supérieure à 63 milliards d’euros. Ce volume place Varsovie devant la Banque centrale européenne, dont les stocks s’élèvent à environ 506,5 tonnes.
Sous l’impulsion de son président Adam Glapiński, l’institution polonaise a transformé la structure de ses avoirs en un temps record. En l’espace d’un an, la part de l’or est passée de 16,86 % à 28,22 % des réserves de change, un mouvement parmi les plus rapides observés au sein des banques centrales.
Les achats les plus significatifs ont été réalisés fin 2025, une période marquée par une forte volatilité des marchés financiers et une intensification des tensions géopolitiques.
L’or comme pilier de stabilité financière
Pour la NBP, l’or répond à plusieurs impératifs stratégiques. L’actif ne dépend ni des politiques monétaires étrangères ni du risque de défaut d’un émetteur souverain. Sa fonction de réserve de valeur joue un rôle central dans la protection du système financier polonais face aux chocs économiques.
Cette vision s’inscrit dans une logique de souveraineté monétaire renforcée, où la diversification des réserves limite l’exposition aux grandes devises internationales.
Cap sur 700 tonnes et un objectif de long terme
Les ambitions affichées dépassent largement le niveau actuel. Le conseil d’administration de la NBP prépare une trajectoire visant 700 tonnes d’or, pour une valeur globale estimée à près de 400 milliards de zlotys, soit environ 94 milliards d’euros.
Un tel volume placerait la Pologne parmi les détenteurs d’or les plus influents du continent européen, renforçant son poids dans l’architecture financière régionale.
Une dynamique mondiale portée par les banques centrales
Les données du World Gold Council confirment une tendance lourde. L’année 2025 a vu une accumulation continue d’or par la majorité des institutions monétaires. Près de 95 % des banques centrales interrogées anticipent une hausse des réserves mondiales au cours des douze prochains mois.
Selon Marta Bassani-Prusik, spécialiste des produits d’investissement à la Monnaie de Pologne, cette stratégie repose sur trois axes majeurs :
indépendance vis-à-vis des politiques monétaires étrangères
réduction de l’exposition au dollar et aux grandes devises
diversification des actifs de réserve
Certaines puissances, dont la Chine et la Russie, communiquent partiellement leurs volumes réels, alimentant l’hypothèse d’un futur système monétaire où l’or occuperait une place bien plus centrale.
Dépasser la BCE, un signal financier fort
Le fait que Varsovie détienne désormais plus d’or que la Banque centrale européenne dépasse le simple symbole. La BCE pilote la politique monétaire de la zone euro, tandis que la détention physique de l’or repose largement sur les banques nationales.
Avec 550 tonnes contre 506,5 tonnes pour Francfort, la Pologne s’impose comme un acteur clé de la sécurité financière européenne.
Des critiques pointent l’absence de rendement direct de l’or face aux obligations souveraines. La NBP privilégie une logique de protection patrimoniale plutôt que de revenu financier à court terme.
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https://www.agenceecofin.com/actualites ... or-en-2026Après un record en 2025, le Ghana veut produire davantage d’or en 2026
Agence Ecofin 13 fev 2026
Notamment porté par des réformes dans le segment de l’exploitation artisanale et à petite échelle (ASM), le secteur aurifère ghanéen a encore connu un nouvel exercice positif en 2025. Les recettes d’exportation de la filière ont même doublé, atteignant 20,9 milliards USD.
Selon des données provisoires de la Chambre des Mines citée par Reuters le jeudi 12 février, la production totale d’or du Ghana a atteint un niveau record de 6 millions d’onces en 2025, soit une hausse de 25 % par rapport aux 4,8 millions d’onces de 2024. Pour 2026, le pays entend d’ores et déjà améliorer cette performance, avec un objectif national de 6,5 millions d’onces annoncées.
Dans le détail, la production record déclarée a été, apprend-on, principalement portée par la croissance du rendement du segment artisanal et à petite échelle (ASM), lequel a fait l’objet de profondes réformes au cours de l’exercice. La contribution de cette filière s’est en effet établie à 3,1 millions d’onces (contre 1,9 million d’onces en 2024), tandis que celle des mines industrielles est restée relativement stable, à 2,9 millions d’onces.
Peu d’éléments ont pour l’heure été avancés pour étayer les prévisions de 2026. Toutefois, plusieurs nouveaux projets sont en cours dans le secteur aurifère ghanéen, dont Ahafo North, développé par l’américain Newmont. Entrée en production en septembre 2025, cette mine, dotée d’une capacité annuelle de 275 000 onces, devrait enregistrer en 2026 sa première année complète d’exploitation.
Parallèlement, des sociétés comme Perseus Mining (Edikan) et Asante Gold (Bibiani et Chirano) s’emploient à améliorer les performances de leurs opérations. Le segment de l’exploitation artisanale (ASM) reste également dynamique, le GoldBod, régulateur de la filière, cherchant à consolider les avancées enregistrées en 2025. Toutefois, selon Kenneth Ashigbey, PDG de la Chambre des Mines du Ghana, les réformes fiscales prévues par l’État en 2026 pourraient déjà peser sur la production industrielle.
Dans l’optique de profiter davantage de la hausse prolongée des prix de l’or, Accra prévoit en effet d’instaurer un nouveau barème de redevances pouvant atteindre 12 %, contre une fourchette actuelle de 3 à 5 %. La mesure susceptible d’entrer en vigueur dès ce mois pourrait, selon le dirigeant, affecter la rentabilité et le développement des nouveaux projets.
« Notre production est restée quasiment stable en 2025, mais l’année 2026 est préoccupante. La hausse des redevances impactera immédiatement les nouveaux projets, ceux qui sont censés stimuler la production de l’année prochaine », a-t-il ainsi déclaré, selon des propos relayés par Reuters.
