L'Or et l'influence du cours du baril sur le cours de l'once

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L'or des conflits transite toujours par les Émirats arabes unis

RFI le : 05/11/2025

On avait les chiffres de 2023, on a désormais ceux de 2024, et ils confirment que les Émirats arabes unis restent une plaque tournante pour le commerce de l'or issu de zones en conflit. Leur rôle est toujours aussi important, en dépit d'une législation adoptée en 2023 qui vise à interdire précisément les importations de minerai issu de contrebande.

Les statistiques 2024 dévoilées par l'ONG Swissaid ont été publiées vendredi 31 octobre 2025 sur le site de UN Com Trade, la base de données des Nations unies sur les statistiques du commerce des produits de base, avant de disparaître ce lundi 3 novembre. Pourtant l'organisation onusienne avait attendu des mois d'avoir enfin ces chiffres.

S'agit-il d'un simple problème technique ou d'une crainte subite des Émirats de voir ces données porter préjudice au pays qui doit faire l'objet l'année prochaine d'une réévaluation de la part du GAFI, le Groupe d'action financière qui lutte contre le blanchiment et le financement du terrorisme ? Les Émirats étaient sortis de la liste grise de pays sous surveillance renforcée après avoir notamment mis en place leur nouvelle régulation sur l'or (Due Diligence Regulation for Responsible Sourcing of Gold). Pour l'instant, Swissaid, qui a réussi à consulter les chiffres, n'a pas pu en savoir plus.

Flux plus importants en provenance du Soudan

Ces chiffres montrent que les importations d'or d'origine douteuse n'ont pas faibli, en particulier en provenance de pays africains en conflit. Sur les 1 392 tonnes d'or importées par les Émirats en 2024 - pour une valeur de près de 105 milliards de dollars -, plus de la moitié provient de pays africains. Ce chiffre a augmenté de 20% par rapport à l'année précédente.

Les Émirats ont ainsi continué à importer de l'or du Soudan : 29 tonnes directement du pays, contre 17 t en 2023, auxquelles il faut ajouter l'or soudanais qui transite via l'Égypte, le Tchad, et la Libye, trois pays qui ont aussi continué à fournir d'importants volumes en 2024.

Les Émirats ont ainsi continué à importer de l'or du Soudan : 29 tonnes directement du pays, contre 17 t en 2023, auxquelles il faut ajouter l'or soudanais qui transite via l'Égypte, le Tchad, et la Libye, trois pays qui ont aussi continué à fournir d'importants volumes en 2024.

Importations en hausse du Rwanda et d'Ouganda
Les Émirats ont aussi augmenté leurs importations d'Ouganda – 31 tonnes contre 14 tonnes en 2023 – et du Rwanda – 19 t contre 13,8 t en 2023 – des pays qui produisent peu d'or, mais qui servent de plaque tournante pour le minerai issu notamment de RDC, où il provient en partie de zones de conflit, selon l'ONG suisse.

Un autre pays illustre le manque de traçabilité de l'or qui arrive au Moyen-Orient, le Togo. D'après les données accessibles la semaine dernière, sur le site de l'UN Com Trade, les Émirats ont importé 52 tonnes de ce pays d'Afrique de l'Ouest – pour 4 milliards de dollars – alors que le pays n'en produit quasiment pas.

La Russie, autre fournisseur des Émirats

Les Émirats arabes unis continuent de se fournir aussi en Russie et participe indirectement au financement de la guerre en Ukraine. L'année dernière, les Émirats ont importé 66 tonnes de Russie, soit 25 tonnes de plus qu'en 2023. Les Émirats ont aussi augmenté leurs achats en Arménie – pays qui sert quasiment exclusivement de point de transit pour l'or russe, rappelle Swissaid.

« Avec la nouvelle législation adoptée en 2023, ces chiffres auraient dû baisser et non pas augmenter », relève Marc Ummel, responsable du dossier matières premières chez Swissaid. Pour l'ONG, cela montre de graves lacunes dans la mise en œuvre des nouveaux engagements pris par le pays.

Ces chiffres éclaboussent aussi la Suisse dans la mesure où elle importe de l'or d'origine inconnue depuis les Émirats arabes unis. Selon Swissaid, « entre janvier et septembre 2025, Berne a importé 316 tonnes d’or pour une valeur de 27 milliards de francs suisses, soit plus du double des volumes annuels habituels ».

https://www.rfi.fr/fr/podcasts/chroniqu ... rabes-unis

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Pourquoi Pékin joue le premier rôle dans l'augmentation de l'or

RFI le : 20/11/2025

Le cours de l’or a atteint un sommet historique, notamment parce que la Banque centrale de Chine a multiplié ses achats. Avec toujours en tête, la volonté de dédollariser un peu l’économie mondiale.

L’or a battu tous les records en 2025. Et depuis le mois d'octobre, son cours a dépassé 4 000 dollars l’once. Et ce sont les achats des banques centrales qui ont soutenu la hausse. Que ce soit par exemple la Banque centrale d'Azerbaïdjan ou du Kazakhstan. Mais Pékin est de loin le premier acheteur. La banque centrale chinoise pourrait, selon certaines sources, avoir acheté dix fois plus d’or qu’elle ne l’a officiellement déclaré.

Les analystes de la banque Société générale, interrogés par le Financial Times, estiment que les achats chinois représentent cette année un tiers de la demande mondiale de l'ensemble des banques centrales. Pas moins de 250 tonnes.

Contester le dollar

Le phénomène s’est accéléré depuis 2022 et le gel des avoirs de la banque centrale russe après l'invasion de l'Ukraine. Le but est à la fois de moins dépendre de la justice occidentale et c’est aussi la preuve de la contestation du dollar comme pierre angulaire du système financier mondial. Ces motivations concernent au-delà de la Chine un grand nombre de pays en développement.

L’achat de l’or se fait notamment au détriment des bons du trésor américain. Cela répond à un objectif de dédollarisation des réserves de valeur des banques centrales. Et cela, personne ne veut publiquement l’assumer, surtout avec l’imprévisible Donald Trump à la Maison Blanche. Les banques centrales restent donc discrètes concernant leurs achats. Il y a quatre ans, 90 % d'entre eux étaient rapportés spontanément au Fonds monétaire international (FMI) qui tient les comptes. Aujourd’hui, on estime que seul un tiers des achats est déclaré.

Le Cambodge en pionnier

Pour aller plus loin, la Chine propose même désormais à ses amis de stocker pour leur compte l’or qu’ils achètent. C'est une information rapportée par l’agence Bloomberg en septembre dernier concernant l’or acheté sur la place de Shanghai. Un service historiquement offert à de nombreux pays : l'Angleterre, la Suisse et les États-Unis. Le Cambodge est le premier pays à avoir accepté pour de futurs achats. Son or sera stocké dans la zone économique de Shenzhen (Shenzhen's bonded warehouses).

Pour Pékin, il s’agit tout à la fois de favoriser le développement de sa place financière, d'offrir une alternative aux services occidentaux, et bien sûr au dollar, utilisé partout ailleurs dans le monde pour le commerce de l'or. Pour Phnom Penh, c’est avant tout un geste politique à l’égard de son principal partenaire commercial, qui détient par ailleurs plus de 30 % de la dette du pays.

https://www.rfi.fr/fr/podcasts/chroniqu ... on-de-l-or

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Afrique du Sud : lancement de la première mine d’or souterraine en 15 ans

Agence Ecofin 05 dec 2025

Avec le projet du bassin de Witwatersrand (WBP), West Wits Mining ambitionne de bâtir un complexe minier capable de produire 200 000 onces d’or par an. Un plan qui s’articule autour du développement échelonné de plusieurs gisements, dont Qala Shallows.
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https://www.agenceecofin.com/actualites ... -en-15-ans

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suite de ce post du 23 nov 2024 : http://www.oleocene.org/phpBB3/viewtopi ... 3#p2402893

Plus de 500 tonnes d'or : Askari attire des investisseurs pour l'exploration aurifère en Éthiopie

Agence Ecofin 06 dec 2025

Selon les autorités éthiopiennes, le pays héberge plus de 500 tonnes d’or de réserves. Après plusieurs décennies sans nouvelles mines industrielles, l’Éthiopie a inauguré la mine Segele en 2024 et s’apprête à ouvrir deux nouvelles mines d’or dans les années à venir.

Askari Metals a annoncé vendredi 5 décembre des engagements fermes de ses actionnaires existants et de nouveaux investisseurs pour mobiliser 1,15 million de dollars australiens (environ 760 000 USD). La société compte utiliser ce financement pour le projet aurifère qu’elle a acquis cette année en Éthiopie, dans un contexte où les réserves aurifères de ce pays, estimées à plus de 500 tonnes, attirent de plus en plus l’intérêt des investisseurs miniers.

Bien que le montant prévu soit modeste par rapport aux levées de fonds habituelles pour des campagnes d’exploration, Askari estime désormais disposer de fonds suffisants pour lancer son premier programme de forage de 3000 à 5000 mètres sur le projet Nejo. Les travaux se concentreront sur des cibles aurifères déjà identifiées, à savoir Guji, Komto 1 et Komto 2. Ce programme de forage est la première étape d’un plan visant à forer plus de 20 000 mètres, et à mener des travaux de cartographie et d’échantillonnage au sol sur d'autres cibles.

« Le caractère avancé de Nejo en fait un véritable projet phare pour notre société, avec une voie claire vers la création de valeur grâce à une exploration systématique, conçue pour progresser vers une ressource minérale JORC (2012) au potentiel significatif », explique Gino D'Anna, directeur exécutif d’Askari. L’estimation de ressources minérales est la première étape décisive pour faire connaitre aux investisseurs le potentiel économique d’un projet, grâce à des détails sur les ressources disponibles et le degré de fiabilité de l’estimation.

Si la société n’a pas donné un calendrier pour atteindre ce but, son activité en Éthiopie intervient dans un contexte où les découvertes d’or se sont multipliées ces dernières années. Plusieurs mines d’or sont ainsi en cours de développement, comme Tulu Kapi (164 000 onces d’or par an prévues sur les 7 premières années d’exploitation) et Kurmuk (200 000 onces en moyenne par an sur 10 ans). En novembre 2024, le pays a inauguré sa première mine d’or depuis 1994.

https://www.agenceecofin.com/actualites ... n-ethiopie

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[tita]

1-2 remarques. La production entre 2015 et 2023 était restée assez stable, aux alentours de 3'250 tonnes par an. Là, on a un rebond de production en 2024, à priori (les chiffres définitifs prennent quelques années). Après, je me base sur les chiffres de l'USGS.

Il y a un gros bond pour le Pérou, qui passe de 100 à 137 tonnes par an. Un truc qui est assez frappant, c'est que la plupart des pays occidentaux produisent assez peu d'or. Il y a l'exception du Canada, qui est un gros producteur ayant augmenté sa production ces dernières années. Ainsi que les USA et l'Australie, mais qui ont une production en déclin. Les USA étaient à 237 tonnes d'or en 2016 (158 maintenant), et l'Australie à 326 tonnes en 2019.

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L' or à 4300 $ l'once

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L' or à 4400 $ l'once

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Plus de 4.500 dollars l'once d'or: c'est quoi cette once, l'unité de mesure des cours mondiaux originaire de la ville de Troyes?

Si vous avez déjà suivi le cours de l'or, vous avez sûrement noté que cette valeur est celle de l'once, plus précisément de l'"once troy", et non pas celle du lingot, du kilo ou encore des 100 grammes. Cette unité de mesure semble sortie d'un vieux grimoire et continue pourtant d'être la référence incontournable des marchés mondiaux.

Pourquoi l'or ne se mesure-t-il pas en kilos, comme n'importe quelle autre matière première? Et d'ailleurs qui a décidé qu'une once troy pèserait précisément 31,1035 grammes?

Une histoire de marchands et de foires médiévales

Pour comprendre l'origine de l'once troy, il faut remonter le temps, à une époque où l'or ne se vendait pas sur des plateformes numériques, mais dans de grandes foires marchandes. Au Moyen Age, la ville de Troyes, en Champagne, était l'un des carrefours commerciaux les plus influents d'Europe. Les marchands anglais, italiens et flamands s’y retrouvaient pour échanger soieries, épices et, bien sûr, métaux précieux.


Mais pour que ces transactions se déroulent sans accroc, il fallait bien une unité de mesure commune, histoire d’éviter qu’un Anglais et un Vénitien ne passent des heures à se disputer sur le poids exact d’un lingot.

Comme unité de mesure consensuelle, les marchands ont alors choisi l'once troy, qui ne serait pas une invention champenoise, mais plutôt un héritage de l'époque romaine. À Rome, le système monétaire reposait sur des barres de bronze, découpées en douze unités appelées uncia, d’où le mot "once". Chaque uncia pesait environ 31,1 grammes, soit le poids actuel de l’once troy.

Les foires de Troyes ont ainsi joué un rôle clé dans l’établissement d’un système standardisé pour peser l’or et l’argent. Ce système, adopté progressivement par les marchands européens, est devenu l’once troy, en hommage à la ville qui l’a fait connaître.

"Les anglo-saxons ont gagné la bataille de l’or"

Si l’once troy est encore utilisée aujourd’hui, c’est aussi en grande partie grâce aux Anglais, explique Jean-François Faure, le patron du site AuCoffre spécialisé dans l'achat d'or: "les anglo-saxons ont gagné la bataille de l’or !". En 1527, sous le règne d’Henri VIII, l’Angleterre adopte officiellement cette unité pour peser ses pièces d’or et d’argent.

Selon Simon Rostron, consultant pour la LBMA (London Bullion Market Association), ce tournant est crucial. C'est à cette époque que "la puissance navale et commerciale britannique commence à surpasser l'Espagne", entraînant avec elle la domination progressive de ses standards, dont l'once troy.

Finalement, lorsque les États-Unis adoptent eux aussi l’once troy en 1828, elle devient la référence mondiale pour peser l’or et l’argent.

Pourquoi pas une autre unité ?
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https://www.bfmtv.com/economie/plus-de- ... 20076.html

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suite de ce post du 14 juin 2025 : http://www.oleocene.org/phpBB3/viewtopi ... 5#p2412795

Après plusieurs reports, le projet aurifère Tulu Kapi en passe d’être lancé en Éthiopie

Agence Ecofin 24 dec 2025

En Éthiopie, Kefi Gold and Copper estime à 340 millions de dollars le coût total nécessaire pour la construction de son projet aurifère Tulu Kapi. Un investissement qu’elle cherche à sécuriser depuis plusieurs années, situation à l’origine de retards dans le calendrier de développement.

Après avoir procédé à de multiples reports ces dernières années, la compagnie minière Kefi Gold and Copper affirme être en bonne position pour lancer le développement de son projet aurifère Tulu Kapi, en Éthiopie. C’est ce qui ressort d’une note datée du lundi 22 décembre, où elle indique avoir désormais finalisé les démarches nécessaires à la mobilisation des 340 millions de dollars nécessaires à la construction de cette future mine.

Il faut dire que Kefi Gold and Copper tente depuis plusieurs années de sécuriser ce financement, sans grand succès. Cette situation l’a une nouvelle fois conduite plus tôt cette année à repousser la mise en production de Tulu Kapi à 2027, contre 2026 auparavant. Malgré ce report, la société a récemment fait état d’avancées significatives dans les négociations engagées pour boucler le financement.

Notons entre autres la finalisation d’un accord de prêt de 240 millions de dollars conclu avec l’Africa Finance Corporation (AFC) et la Banque de commerce et de développement de l’Afrique orientale et centrale (TDB). Ce financement est désormais en passe d’être bouclé, avec des premiers tirages attendus en 2026. Parallèlement, la société indique avoir réuni 100 millions de dollars supplémentaires, combinant fonds propres et dette, avec le soutien d’investisseurs éthiopiens.

« C’est un moment historique que d’annoncer que le financement complet a été réuni pour le lancement du projet aurifère Tulu Kapi de Kefi, que nous considérons comme l’un des projets de développement aurifère à la plus haute teneur d’Afrique […]. Nous lançons maintenant la phase de développement de Kefi en Éthiopie, avec une première production prévue en 2027 et une production à pleine capacité dès 2028 », a déclaré Harry Anagnostaras‑Adams, président exécutif de Kefi.

Avec Tulu Kapi, Kefi Gold and Copper ambitionne de développer une mine capable de produire, à terme, 164 000 onces d’or par an sur les sept premières années d’exploitation. Si le lancement de la construction est annoncé comme imminent, les modalités opérationnelles des travaux sur le site restent, à ce stade, peu détaillées. Au regard de l’échéance de mise en service, l’année 2026 s’annonce néanmoins déterminante pour le projet. Reste à voir si ce calendrier sera effectivement respecté.

https://www.agenceecofin.com/actualites ... n-ethiopie

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L' or à 4500 $ l'once